كل ما كتبه المستشار عن الأسواق

بيسنت يعلّق على قفزة عوائد السندات الأميركية

قال وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت إن الارتفاع الأخير في عوائد السندات الأميركية يعود إلى «قضايا عالمية»، وذلك مع صعود عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق مستوى 5% ووصوله إلى نحو 5.04%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2007.

لكن اللافت أن بيسنت لم يقدّم تفسيرًا واحدًا ومحددًا لهذه «القضايا العالمية».
السوق من جهته يقرأ الصورة على أنها خليط من عدة عوامل:
نفط أعلى
تضخم أكثر صعوبة
توقعات رفع فائدة
ديون حكومية ضخمة
ومنافسة أكبر على السيولة العالمية.
ورويترز تشير إلى أن المحللين يربطون جزءًا من ارتفاع العوائد أيضًا بارتفاع النفط، وتوقع رفع الفيدرالي للفائدة، والإنفاق الضخم المرتبط بالذكاء الاصطناعي، إلى جانب القلق من المسار المالي الأميركي.

وهنا النقطة الأهم:
حين يصل عائد السند الأميركي لعشر سنوات إلى 5%، فالموضوع لا يعود مشكلة خاصة بسوق السندات.
هذا المستوى يبدأ بالتأثير على:
الذهب
الأسهم
التمويل العقاري
قروض الشركات
والتقييمات الاستثمارية كلها.

وبالنسبة للذهب تحديدًا:
عوائد أعلى = تكلفة فرصة أعلى لحيازة الذهب.
لكن إذا ارتفعت العوائد أكثر لدرجة تبدأ فيها بالضغط الحقيقي على الاقتصاد والأسواق، فقد يتحول الأمر لاحقًا من عامل سلبي على الذهب إلى عامل يزيد الطلب على التحوط.

بمعنى أبسط:
5% تضغط على الذهب اليوم…
لكن استمرارها طويلًا قد يخلق المشكلة التي تعيد دعم الذهب لاحقًا.

#الذهب #الدولار #الفيدرالي #الفائدة #السندات #التضخم #الاستثمار #Gold #XAUUSD #USD #Fed #InterestRates #TreasuryYields #Bonds #Markets