كل ما كتبه المستشار عن الأسواق

أكبر اختبار للذهب هذا الأسبوع لا يحدث في نيويورك… بل في الصين

الصين الآن في عطلة الأسبوع الذهبي، من 1 إلى 7 أكتوبر.

وتاريخيًا، هذه الفترة تمثل بداية أحد أقوى مواسم شراء الذهب في الصين، مع ارتفاع الطلب على المجوهرات وعودة التجار لبناء مخزوناتهم.

لكن هذه السنة مختلفة...

الذهب فوق 4,000 دولار، وثقة المستهلك الصيني ضعيفة.

وطلب المجوهرات تراجع بنحو 30% خلال النصف الأول من 2026.

وهنا يصبح السؤال أهم من حركة السعر اليومية:

هل يبقى المستهلك الصيني مشتريًا للذهب عندما يصبح بهذا الغلاء؟

لأننا نعرف أن البنوك المركزية تشتري.

ونعرف أن المستثمرين يشترون السبائك والصناديق.

لكن المستهلك مختلف.

هو أكثر حساسية للسعر، والدخل، والثقة الاقتصادية.

إذا بقي الطلب قويًا خلال الأسبوع الذهبي رغم الأسعار الحالية، فهذه إشارة مهمة:

الطلب على الذهب لا يعتمد فقط على البنوك المركزية والمخاطر الجيوسياسية، بل ربما يستطيع المستهلك أيضًا التكيف مع مستوى سعري جديد.

أما إذا بقيت مبيعات المجوهرات ضعيفة رغم الموسم، فالسوق يحصل على رسالة معاكسة:

السعر بدأ يختبر حدود قدرة المشتري الحقيقي على التحمل.

لهذا أكبر اختبار للذهب هذا الأسبوع قد لا يكون بيانات الفيدرالي ولا عوائد السندات.

قد يكون سؤالًا أبسط بكثير:

هل ما زال الصيني مستعدًا للشراء فوق 4,000 دولار؟

#Gold #XAUUSD #Fed #NFP #JobsReport #InterestRates #TreasuryYields #USD #Markets #AI