كل ما كتبه المستشار عن الأسواق

السؤال لم يعد هل الذكاء الاصطناعي سيغير العالم… بل هل سيجني أحد المال منه؟

Anthropic حققت نموًا هائلًا في 2025.

الإيرادات قفزت إلى نحو 4.6 مليارات دولار، بعد أن كانت أقل من 400 مليون قبل عام.

ممتاز...

لكن هناك رقم أهم:

الشركة أنفقت نحو 7.3 مليارات دولار على الحوسبة والبنية التحتية وحدهما.

وانتهى العام بخسارة تشغيلية تقارب 8.1 مليارات دولار.

يعني فاتورة تشغيل الذكاء الاصطناعي وحدها كانت أكبر من كل الإيرادات التي حققتها الشركة.

وهون يظهر السؤال الذي قد يصبح أهم من تقييم Anthropic نفسه:

هل يمتلك اقتصاد الذكاء الاصطناعي رافعة تشغيلية فعلًا؟

بمعنى أبسط:

هل يأتي يوم ترتفع فيه الإيرادات أسرع بكثير من تكلفة تشغيل النماذج؟

أم أن كل مليون مستخدم جديد يحتاج خلفه المزيد من الرقائق، ومراكز البيانات، والكهرباء، والحوسبة؟

هذه النقطة مهمة لأن صناعة البرمجيات القديمة كانت تملك ميزة رائعة:

تكلفة بيع النسخة التالية منخفضة جدًا.

أما الذكاء الاصطناعي؟

كل سؤال جديد له تكلفة حوسبة حقيقية.

لهذا لم يعد السؤال فقط:

هل سيستخدم العالم الذكاء الاصطناعي؟

العالم يستخدمه فعلًا.

السؤال الأصعب هو:

هل تستطيع الشركات تحويل هذا الاستخدام الهائل إلى أرباح أكبر من فاتورة تشغيله؟

التقنية أثبتت أنها تستطيع النمو.

الاختبار القادم هو أن تثبت أنها تستطيع كسب المال أيضًا.

#Gold #XAUUSD #FedMinutes #FOMCMinutes #Fed #USD #TreasuryYields #InterestRates #Silver #XAGUSD