كل ما كتبه المستشار عن الأسواق

الذهب يهبط… والبنوك المركزية تواصل الشراء

البنوك المركزية أضافت نحو 39 طنًا من الذهب خلال أغسطس، لترتفع مشترياتها المعلنة منذ بداية العام إلى قرابة 170 طنًا.

والصين واصلت الشراء في سبتمبر للشهر الثالث والعشرين على التوالي.

وهنا تظهر واحدة من أهم قصص الذهب الحالية.

السعر يتعرض لضغط قوي من الدولار وارتفاع عوائد السندات وتوقعات الفائدة، لكن تحت هذا الضغط يوجد مشترٍ طويل الأجل لا يبدو مهتمًا كثيرًا بحركة جلسة أو أسبوع.

البنوك المركزية لا تشتري الذهب لأنها تتوقع صعوده غدًا.

هي تشتري ضمن عملية أوسع لتنويع الاحتياطيات وتقليل المخاطر المرتبطة بالعملات والديون والجغرافيا السياسية.

وهذا لا يمنع الذهب من الهبوط، لكنه يخلق طبقة طلب هيكلية تساعد على تفسير لماذا بقي المعدن متماسكًا فوق 4,000 دولار رغم أقسى موجات العوائد منذ سنوات.

الخلاصة:

العوائد تحدد الضغط قصير الأجل...

لكن مشتريات البنوك المركزية ما زالت واحدة من أهم ركائز قصة الذهب طويلة الأجل.

#Gold #XAUUSD #USD #Fed #FOMC #TreasuryYields #InterestRates #Silver #Oil #Brent #Inflation #Markets