كل ما كتبه المستشار عن الأسواق

الفضة تتراجع مجدداً… لماذا لم ينجح الطلب الصناعي في حمايتها من ضغوط الفائدة؟

رغم استمرار التوترات الجيوسياسية ووجود طلب صناعي على الفضة، فإن المعدن الأبيض يواصل مواجهة ضغوط بيعية، متراجعاً إلى ما دون 57.50 دولاراً للأونصة خلال تعاملات الأربعاء 21 أكتوبر 2026، وفقاً لتقرير FXStreet.

لكن لماذا تتراجع الفضة رغم أنها ليست مجرد معدن استثماري، وإنما عنصر أساسي في الصناعات الحديثة؟

ببساطة، لأن الفضة تتأثر بعاملين مختلفين؛ الأول يتعلق بالسياسة النقدية الأميركية، والثاني يرتبط بحجم النشاط الصناعي العالمي.

فارتفاع النفط يعيد مخاوف التضخم إلى الواجهة، مما يعزز توقعات استمرار الفائدة الأميركية المرتفعة، وبالتالي يزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعادن التي لا تقدم عائداً دورياً.

وفي المقابل، فإن الطلب على الفضة في الإلكترونيات والطاقة الشمسية والبنية التحتية الكهربائية يشكل دعماً أساسياً على المدى الطويل، لكنه لا يمنع تقلب أسعارها على المدى القصير.

والملفت أن الفضة لا تزال تتحرك ضمن نطاق سعري، رغم الضغوط الأخيرة، حيث تبرز منطقة 56.80 دولاراً باعتبارها مستوى فنياً مهماً، بينما تمثل منطقة 58–58.20 دولاراً مقاومة قريبة.

برأيي، لا يكفي انخفاض الفضة للحكم على انتهاء النظرة الإيجابية، تماماً كما لا يكفي العجز في المعروض لتبرير ارتفاعها عند أي سعر.

فالمعدن قد يستفيد مستقبلاً من الطلب الصناعي، لكنه يحتاج أيضاً إلى ظروف نقدية أكثر ملاءمة وتحسن واضح في حركة السعر.

فالفضة قد تكون معدناً يحتاجه الاقتصاد الحديث بشدة… لكن حاجة الاقتصاد إليها لا تعني أن المستثمر مستعد لدفع أي سعر مقابلها.

#الذهب #الفيدرالي #الفائدة #الدولار #السندات #النفط #Gold #XAUUSD #Fed #TreasuryYields #Oil #AIStocks