كل ما كتبه المستشار عن الأسواق

الدولار يقترب من أعلى مستوياته في أسبوعين… لكن هل يصمد بعد قرار الفيدرالي؟

يحافظ مؤشر الدولار الأميركي على قوته قرب 102.34 نقطة، وسط ترقب المستثمرين قرار الفيدرالي اليوم الأربعاء 28 أكتوبر، بعدما استفاد من ارتفاع عوائد السندات الأميركية وتزايد توقعات استمرار التشديد النقدي.

لكن اللافت أن الأسواق تتوقع تثبيت الفائدة بنسبة تتجاوز 90%!

فلماذا لا يزال الدولار قوياً رغم أن الفيدرالي قد لا يرفع الفائدة اليوم؟

لأن المستثمرين لا يشترون الدولار بناءً على قرار اليوم فقط… وإنما بناءً على ما يتوقعونه في ديسمبر!

فتسعيرات السوق تشير إلى احتمال يتجاوز 80% لرفع الفائدة في الاجتماع المقبل، مع استمرار المخاوف التضخمية الناتجة عن ارتفاع أسعار النفط.

وهنا تظهر المفارقة.

فقد يثبت الفيدرالي الفائدة اليوم، لكن استمرار لهجته المتشددة قد يمنح الدولار دعماً إضافياً، خصوصاً إذا ارتفعت عوائد السندات.

أما إذا جاءت تصريحاته أقل تشدداً من المتوقع، فقد يبدأ المستثمرون بتقليص رهانات رفع الفائدة في ديسمبر، مما يفتح المجال لتراجع الدولار وتعافي الذهب واليورو.

ومن الناحية الفنية، تبقى منطقة 102.60 نقطة مقاومة مهمة، بينما تمثل 102.05 نقطة دعماً أولياً.

برأيي، الاختبار الحقيقي للدولار ليس قدرته على البقاء فوق 102 نقطة قبل القرار، وإنما قدرته على الاحتفاظ بمكاسبه بعد المؤتمر الصحفي.

فإذا استمر ارتفاع العوائد وتوقعات الفائدة، فقد يجد الدولار أسباباً لمواصلة الصعود.

أما إذا تراجعت هذه التوقعات، فقد تصبح المكاسب الأخيرة عرضة للتصحيح.

فالأسواق لا تكافئ الدولار لمجرد أن الفائدة مرتفعة… وإنما عندما تتوقع أن تبقى أعلى مما كان يُعتقد سابقاً!

المستشار عمر آلصياح

#الدولار #الفيدرالي #الفائدة #الذهب #اليورو #التضخم #USD #DXY #Fed #FOMC