لماذا تتحرك الفضة بعنف أكبر من الذهب عند قرارات الفيدرالي؟
هناك خطأ شائع يقع فيه بعض المستثمرين، وهو الاعتقاد أن الفضة مجرد نسخة أرخص من الذهب، وأن ارتفاع أحدهما يعني بالضرورة ارتفاع الآخر بالنسبة نفسها!
لكن الحقيقة أن الفضة تتحرك وفق معادلة أكثر تعقيداً.
فالذهب يستمد جزءاً كبيراً من الطلب عليه من الاستثمار والاحتياطيات النقدية والتحوط من المخاطر، بينما تجمع الفضة بين كونها معدناً استثمارياً ومادة تدخل في الصناعات المختلفة.
ولهذا، فإن أي تغير في توقعات الفائدة قد يؤثر في الفضة من اتجاهين في الوقت نفسه.
الاتجاه الأول نقدي...
فإذا جاءت تصريحات الفيدرالي أكثر تشدداً، وارتفع الدولار والعوائد الحقيقية، فقد تتعرض الفضة للضغط، تماماً مثل الذهب.
أما الاتجاه الثاني فهو اقتصادي وصناعي.
فاستمرار الفائدة المرتفعة قد يضغط على النشاط الاقتصادي والاستثمارات الصناعية، مما يزيد المخاوف بشأن الطلب المستقبلي على الفضة.
وهنا تظهر المفارقة!
فقد تتراجع الفضة بنسبة أكبر من الذهب، ليس لأن المستثمرين فقدوا الثقة بها، وإنما لأن الأسواق تعيد تسعير الطلب الاستثماري والصناعي عليها في الوقت نفسه.
لكن العكس صحيح أيضاً.
فإذا تراجعت توقعات الفائدة، وتحسنت آفاق النمو الصناعي، فقد تستفيد الفضة من العاملين معاً، وتحقق ارتفاعات أكبر نسبياً من الذهب.
برأيي، هذا ما يجعل الفضة أكثر حساسية خلال المرحلة الحالية.
فالمستثمر الذي يراقب الدولار والعوائد فقط قد يفوته نصف الصورة، بينما يجب متابعة توقعات النمو الصناعي، خصوصاً في الصين وقطاع الطاقة الشمسية والإلكترونيات.
ولا يعني ذلك أن الفضة ستتحرك دائماً بعنف أكبر؛ فالسيولة والمراكز الاستثمارية وظروف السوق قد تغير النتيجة.
فالذهب يتأثر كثيراً بسعر المال والخوف من المستقبل… أما الفضة فتتأثر أيضاً بحجم النشاط الصناعي الذي سيحتاج إليها في ذلك المستقبل!
ولهذا، فإن قرار الفيدرالي قد يحرك المعدنين في الاتجاه نفسه، لكن ليس بالضرورة بالقوة نفسها.
المستشار عمر آلصياح
#الفضة #الذهب #الفيدرالي #الفائدة #الدولار #التضخم #Silver #Gold #XAGUSD #XAUUSD #Fed
AI