كل ما كتبه المستشار عن الأسواق

الفيدرالي يقلّص اجتماعات الفائدة… لكن لماذا يفتح ملف الجغرافيا والذكاء الاصطناعي؟

في تحول مهم داخل الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، أعلن رئيسه كيفن وارش أن البنك يتجه إلى تقليص عدد الاجتماعات المخصصة لقرارات الفائدة إلى 6 اجتماعات سنوياً بحلول عام 2028، مع الإبقاء على 8 اجتماعات إجمالاً، وتخصيص اثنين منها للمناقشات الاستراتيجية.

لكن اللافت ليس عدد الاجتماعات وحده!

فقد أشار وارش أيضاً إلى أن اللجنة أجرت مناقشات موسعة حول القضايا الجيوسياسية والتكنولوجية، في الوقت الذي أكد فيه قوة النمو الاقتصادي، وعدم استغرابه من التقلبات الأخيرة في الأسواق المالية.

وهنا تظهر نقطة اقتصادية تستحق الانتباه!

فالعالم الذي تعمل فيه البنوك المركزية اليوم أصبح مختلفاً عن العالم الذي كانت تتحكم فيه توقعات التضخم والبطالة وحدها بمعظم النقاشات النقدية.

فالحرب مع إيران لا تؤثر في أسعار النفط فقط، وإنما قد تنتقل آثارها إلى التضخم وسلاسل الإمداد وتكلفة التمويل.

وفي المقابل، فإن طفرة الذكاء الاصطناعي لا تعني مجرد ارتفاع أسهم التكنولوجيا، بل تتطلب استثمارات ضخمة في الطاقة ومراكز البيانات والرقائق، وقد تؤثر في الإنتاجية والطلب على رأس المال.

والمفارقة أن الحرب قد ترفع التضخم من جانب العرض، بينما قد يدعم الذكاء الاصطناعي النمو والاستثمار من جانب الطلب!

وهذا يجعل تحديد المستوى المناسب للفائدة أكثر تعقيداً.

برأيي، تقليص عدد اجتماعات اتخاذ القرار ليس بالضرورة محاولة لجعل السياسة النقدية أقل نشاطاً، وإنما قد يعكس رغبة في منح اللجنة وقتاً أطول لتقييم التحولات الاقتصادية الكبيرة، بدلاً من التركيز على كل تغير قصير الأجل في الأسواق.

لكن هناك جانباً آخر...

فإذا أصبحت قرارات الفائدة أقل تكراراً، فقد تزداد أهمية البيانات والتصريحات التي تصدر بين الاجتماعات، خصوصاً بالنسبة إلى أسواق السندات والدولار والذهب.

ومع ذلك، فإن تقليل الاجتماعات لا يعني بالضرورة تقليل قدرة الفيدرالي على التدخل عند الضرورة.

فالمشكلة التي تواجه البنوك المركزية لم تعد مجرد تحديد سعر الفائدة المناسب… وإنما فهم اقتصاد تتغير فيه مصادر التضخم والنمو والمخاطر بصورة أسرع من السابق!

وربما لهذا السبب يريد وارش تخصيص وقت أكبر للتفكير في المستقبل، بدلاً من الاكتفاء بمناقشة قرار الفائدة المقبل.

المستشار عمر آلصياح

#الفيدرالي #الفائدة #الذكاء_الاصطناعي #التضخم #الذهب #الدولار #النفط #Fed #FOMC #AI #Gold #MonetaryPolicy