كل ما كتبه المستشار عن الأسواق

قوة الاقتصاد… مشكلة الذهب!

أضاف الاقتصاد الأميركي 165 ألف وظيفة خلال أكتوبر، مقابل توقعات عند 65 ألفاً، بينما تراجعت البطالة إلى 4.1%، مع تعديل بيانات الشهرين السابقين بإضافة 84 ألف وظيفة.

لكن المفارقة أن الأخبار الجيدة للاقتصاد الأميركي قد تكون أخباراً سيئة للذهب!

فقوة سوق العمل تمنح الفيدرالي مساحة أكبر لمواجهة التضخم، دون الحاجة إلى التسرع في تخفيف السياسة النقدية.

وهذا ما حدث بالفعل؛ إذ ارتفع الدولار وعوائد السندات عقب البيانات، مع زيادة رهانات رفع الفائدة في ديسمبر، مما أعاد الضغط على الذهب.

لكن لماذا قد يخسر الذهب عندما يتحسن الاقتصاد؟

لأن الذهب لا يدر عائداً دورياً، بينما تجعل الفائدة المرتفعة السندات أكثر جاذبية نسبياً.

وبرأيي، المشكلة ليست في قوة الوظائف وحدها، وإنما في استمرار التضخم بالتزامن مع قدرة الاقتصاد على تحمل مزيد من التشديد.

فهل أصبحت قوة الاقتصاد الأميركي أكبر عقبة أمام تعافي الذهب؟

يتبع…

المستشار عمر آلصياح

#الذهب #الفيدرالي #التضخم #السندات #الدولار #الذكاء_الاصطناعي #Gold #XAUUSD #Fed #CPI #TreasuryYields #AIStocks