كل ما كتبه المستشار عن الأسواق

200 دولار تبخرت… ماذا تغير في الذهب؟

تراجع الذهب بنحو 1% إلى 3,947 دولاراً للأونصة خلال تداولات الخميس 12 نوفمبر، بعدما لامس 3,925 دولاراً، مبتعداً بنحو 200 دولار عن قمة الاثنين عند 4,148 دولاراً.

لكن المفارقة أن الذهب لم يتراجع بسبب اختفاء المخاطر الاقتصادية، وإنما بسبب ارتفاع تكلفة التحوط منها!

فبيانات التضخم الأميركية الأعلى من المتوقع أعادت تعزيز رهانات رفع الفائدة في ديسمبر، مع ظهور احتمالات لزيادة أكبر تبلغ 50 نقطة أساس.

وفي المقابل، اقترب عائد السندات الأميركية لأجل عشر سنوات من 5%، بينما صعد الدولار إلى أعلى مستوياته منذ نحو 19 شهراً.

وهنا المشكلة: التضخم الذي يدفع بعض المستثمرين لشراء الذهب، أصبح يدفع الفيدرالي نحو تشديد نقدي يضغط على الذهب نفسه.

وبرأيي، تعافي الذهب لن يعتمد على عودة المشترين وحدها، وإنما على استقرار الدولار والعوائد وتراجع توقعات التشديد النقدي.

فهل أصبح التضخم الذي كان يدعم الذهب أحد أكبر أسباب هبوطه؟

يتبع…

المستشار عمر الصياح

#الذهب #الدولار #الفيدرالي #الفائدة #التضخم
#Gold #XAUUSD #USD #Fed #TreasuryYields